要点速览

财务表现：2025年前三季度营业收入110.05亿元，同比增长5.83%；归母净利润39.92亿元，同比增长15.54%；基本每股收益0.65元，同比增长18.18%；净资产收益率（年化）13.16%，同比提升0.48个百分点。

核心业务进展：资产总额7,655.71亿元，较年初增长10.96%；客户贷款总额3,752.98亿元，增长10.16%；客户存款总额4,817.27亿元，增长11.50%；不良贷款率降至1.10%，拨备覆盖率提升至269.97%。

发展战略：聚焦“专精特新”与区域特色，科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字化转型等多点发力，科技金融贷款余额同比增长17.58%，绿色贷款同比增长46.80%。

监管与风险指标：资本充足率13.14%，核心一级资本充足率8.75%，均满足监管要求；净息差1.69%，同比收窄；流动性覆盖率146.10%，流动性充裕。

未来关注：非息收入下滑、净息差持续承压、资本消耗与补充节奏、资产质量分化、股东结构变动（国信产融控股增持计划）、数字化转型成效等。

青岛银行2025年三季报：利润增速亮眼，净息差承压，结构调整与风险管理成焦点

青岛银行（03866.HK）交出了2025年前三季度的成绩单。表面上看，利润增速可圈可点，但背后结构性压力与行业共性挑战同样不容忽视。

一、盈利能力：净利润高增，靠什么？

归母净利润39.92亿元，同比增长15.54%，远超营收增速（5.83%），主要得益于成本控制和资产扩张。利息净收入81.39亿元，同比增长12.00%，成为利润增长的主引擎。利息收入同比增加5.89亿元，利息支出反降2.83亿元，显示负债端成本压降成效明显。

但非利息净收入28.66亿元，同比下降8.50%，其中投资净收益和手续费及佣金收入均有下滑，反映出资本市场波动和理财业务承压。净息差1.69%，较去年同期继续收窄，行业息差下行压力未解，未来盈利持续性仍需关注息差走势和非息收入修复。

二、资产负债：规模扩张，结构分化

资产总额7,655.71亿元，较年初增长10.96%；客户贷款总额3,752.98亿元，增长10.16%；客户存款总额4,817.27亿元，增长11.50%。公司贷款增速（14.56%）快于个人贷款（-4.59%），显示对公业务扩张更为积极，或与地方经济政策导向和企业信贷需求相关。

存款端，公司存款和个人存款分别增长12.20%和10.82%，存款结构较为均衡。但应计利息同比下降，提示存款成本压力仍在。

三、资产质量：不良率下降，拨备充足

不良贷款率降至1.10%，较年初下降0.04个百分点，拨备覆盖率提升至269.97%。五级分类中“可疑”类贷款下降20.71%，但“损失”类贷款增长18.64%，需警惕部分风险向后端转移。贷款拨备率2.97%，风险抵御能力较强。

值得注意的是，关注、次级、可疑类贷款迁徙率均有上升，尤其是可疑类贷款迁徙率大幅提升至73.31%（未年化），反映部分资产质量压力仍在累积。

四、资本与流动性：充足但承压

资本充足率13.14%，核心一级资本充足率8.75%，均满足监管红线，但较年初分别下降0.66和0.36个百分点。随着资产扩张和风险加权资产增加，资本消耗加快，未来资本补充压力需关注。

流动性覆盖率146.10%，流动性比例94.82%，均远高于监管要求，短期流动性无忧。杠杆率5.44%，较年初略有下降，仍处安全区间。

五、业务亮点与战略推进

科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字化转型成为青岛银行差异化竞争的抓手。截至9月末，科技金融贷款余额303.81亿元，同比增长17.58%；绿色贷款余额548.30亿元，同比增长46.80%；普惠贷款余额501.43亿元，同比增长11.21%。零售客户资产规模3,700.21亿元，中高端客户数量增长8.66%。

数字化转型方面，AI与大数据应用已落地近20个场景，风控、营销、运营等领域持续推进。但相关投入与成效转化仍需时间检验。

六、股东结构与未来动向

国信产融控股计划将持股比例提升至19.00%-19.99%，已通过港股通增持0.42%，但计划尚未完成。大股东增持有助于稳定市场预期，但也反映出对公司长期价值的信心与对当前估值的判断。

七、预期差与未来关注

净息差持续收窄，非息收入下滑，盈利结构单一化风险需警惕。

资产质量表面改善，但关注、可疑类贷款迁徙率上升，需防范风险后移。

资本充足率下行，未来资本补充节奏与方式值得关注。

数字化转型、绿色金融等新业务能否成为新的利润增长点，仍需观察。

大股东增持计划进展及其对公司治理、市场信心的影响。

结语：青岛银行2025年前三季度业绩表现出“量增质稳”的特征，利润增速亮眼，资产质量和资本充足性总体可控。但净息差收窄、非息收入承压、资本消耗加快等问题不容忽视。未来，如何在规模扩张与风险管理、传统业务与创新转型之间取得平衡，将决定其长期竞争力。投资者需持续关注其资产质量分化、资本补充进展及新业务转型成效。

风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。